Injective un Protocolo DeFi Universal

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En Kairos Research estamos emocionados por presentarte este  tipo de análisis que está enfocado a cuantificar el valor que un proyecto genera por medio de 7 categorías esenciales, las cuales nos permiten tener un panorama más detallado de cada uno de los proyectos que analizamos. Esperemos que este análisis te sea de utilidad y te permita explorar nuevos protocolos y tomar decisiones más fundamentadas.

Injective Protocol es una blockchain especializada en proveer infraestructura para aplicaciones financieras, todo de forma completamente descentralizada. Su enfoque se destaca por ofrecer a los usuarios un libro de órdenes totalmente descentralizado y un coordinador de ejecución de operaciones, todo diseñado para prevenir ataques MEV tipo front-running.
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Miembros de nuestro equipo pueden poseer alguno de los criptoactivos mencionados en este análisis. Esta declaración tiene como objetivo revelar cualquier conflicto de intereses y no deben interpretarse erróneamente como una recomendación financiera. Este contenido solo tiene fines informativos y usted no debe tomar decisiones basándose únicamente en esta investigación. Bajo ninguna circunstancia esta publicación puede considerarse una asesoría en materia de información.

Injective un Protocolo DeFi Universal

  • Protocolo DeFi Integral: Injective Protocol se presenta como un protocolo universal de Finanzas Descentralizadas (DeFi), permitiendo el comercio de derivados entre cadenas mediante productos financieros como intercambios perpetuos, futuros y comercio al contado, eliminando la liquidez fragmentada.
  • Implementación en Injective Chain: La Injective Chain se despliega como un módulo de Cosmos SDK, construido con Ethermint (EVM de Tendermint). Utiliza un protocolo de prueba de participación basado en Tendermint para facilitar el comercio de derivados entre cadenas, abarcando Cosmos, Ethereum y otros protocolos de capa 1.
  • Resistencia a Colisiones y Retardo Verificable (VDF): Injective Protocol demuestra resistencia a colisiones (Esto significa que en Injective es altamente improbable que dos entradas diferentes generen el mismo resultado, lo que garantiza la seguridad eh integridad de las transacciones en un entorno descentralizado). Además, emplea la función de retardo verificable (VDF) para evitar el front-running, garantizando la seguridad y la integridad del comercio.

Uno de los principales obstáculos de los DEX es su incapacidad para igualar la comodidad y liquidez ofrecidas por los CEX, lo que ha obstaculizado significativamente su aceptación, a pesar de respaldar el auténtico espíritu del movimiento blockchain.

Aunque Injective Protocol está construyendo una plataforma descentralizada, difiere de lo que comúnmente se considera una plataforma financiera descentralizada. Su objetivo es aportar una mayor funcionalidad para mejorar de manera notable el ecosistema DeFi. Como ejemplo, busca proporcionar una liquidez comparable a la que se encuentra en un CEX.

Para comprender cómo logra esto, vamos a adentrarnos más en la estructura del protocolo y examinar cómo sus componentes se combinan para formar un conjunto que supera a otros DEX.

Como se menciona Injective es una blockchain de capa uno altamente interoperable y ultrarrápida, diseñada para optimizar la creación de aplicaciones financieras líderes en Web3. Para los desarrolladores, Injective ofrece módulos plug-and-play potentes que posibilitan la creación de dApps. En el centro de este ecosistema de rápido crecimiento se encuentra $INJ, el activo nativo que impulsa Injective.

Injective se realiza como un módulo Cosmos SDK y se construye utilizando Ethermint, el entorno de ejecución EVM de Tendermint. Este enfoque tecnológico confiere a Injective una base robusta y eficiente para desarrollar aplicaciones financieras avanzadas en el espacio Web3.


1. Fundamentales

Características Principales de Injective

Injective destaca por una serie de características innovadoras aquí vemos una visión completa de sus funcionalidades clave:

Soporte CosmWasm

CosmWasm, una plataforma de contratos inteligentes en el ecosistema Cosmos, se integra perfectamente con Injective. Este módulo, conectable al SDK de Cosmos, posibilita la adición de contratos inteligentes a las blockchains construidas con el SDK sin modificar la lógica existente. Rust es el lenguaje preferido, con la perspectiva de admitir otros en el futuro.

Interoperabilidad

Injective simplifica la transferencia segura de criptoactivos y datos Web3 entre blockchains líderes. La utilidad de Injective Bridge permite a los usuarios transferir activos con cadenas como Ethereum, Solana, Cosmos Hub y más, promoviendo una interoperabilidad sin fricciones.

El puente de Injective soporta

  • Wormhole - Conexiones entre cadenas
  • Peggy - Cualquier token ERC20
  • IBC - Cadenas habilitadas para Cosmos IBC
  • Axelar - Cross-chain communications

Subastas de Quema

En su enfoque para incentivar la actividad comercial, Injective organiza subastas semanales donde los usuarios emplean $INJ para ofertar por tarifas comerciales recolectadas. El ganador de la subasta recibe la cesta completa de activos, y la oferta ganadora, pagada en $INJ, se quema. Este mecanismo genera presión deflacionaria sobre el suministro de $INJ.

Fondos de Seguros

En momentos de volatilidad en el comercio de margen, los fondos de seguros en Injective cubren posiciones en quiebra, evitando déficits. A diferencia de otras bolsas, Injective adopta fondos de seguro específicos para cada mercado de derivados, aislando el riesgo de suscripción y brindando una solución más segura y personalizada.

Market Size

Competencia

El protocolo incorpora varias innovaciones clave que lo diferencian de otros DEX.

Estas se dividen en cuatro dominios: el cliente, el servicio, Cosmos y Ethereum, formando así la columna vertebral de la plataforma Injective Protocol.


Dominio del Cliente: Interfaz Amigable

La interfaz de usuario, conocida como el cliente de Injective Exchange, destaca como el punto de entrada para los operadores en el exchange descentralizado. Diseñada para ser completa y fácil de usar, busca equilibrar las necesidades de operadores de todos los niveles de experiencia, proporcionando un acceso sencillo para todos.

Dominio del Servicio: Capa Esencial

La capa de servicios, fundamental para el rendimiento del Protocolo Injective, alberga la API y el EVM. Sus nodos simplifican la retransmisión de transacciones, facilitan la interacción y ofrecen servicios analíticos y de datos al Exchange Client.

Dominio de Cosmos: Columna Vertebral del Protocolo

La Injective Chain reside aquí, actuando como la columna vertebral del protocolo. Ofrece un innovador libro de órdenes descentralizado, el Coordinador de Ejecución de Operaciones (TEC) para prevenir el front-running y el entorno de ejecución EVM. El puente de tokens con Ethereum y contratos inteligentes permiten la negociación de derivados totalmente descentralizada.

Dominio de Ethereum: Escalabilidad y Contratos Inteligentes

Incorporando una Máquina Virtual Ethereum (EVM) a través del SDK de Cosmos, posibilita contratos inteligentes interoperables y escalables. Los contratos puente contribuyen a la estabilidad de precios, facilitando el puente de tokens entre $INJ y $ETH.


¿Cómo funciona Injective Protocol?

Libros de Pedidos DescentralizadosInjective presenta un libro de pedidos completamente descentralizado ,permitiendo la retransmisión de pedidos de cadenas laterales con liquidación en cadena.

Coordinador de Ejecución Comercial (TEC)El TEC previene adelantos de participantes al hacer uso de funciones de retraso verificables, proporcionando operaciones de menor latencia mediante cancelaciones suaves.

La ejecución anticipada, que ocurre cuando otro participante del mercado intenta adelantarse al observar su orden, se mitiga eficazmente con el TEC.

Funciones de Retardo Verificables (VDF)Los VDF son herramientas esenciales para introducir retrasos en aplicaciones descentralizadas, evitando que otros se beneficien al adelantarse a un pedido.

Puente BidireccionalEl puente bidireccional facilita la transferencia de monedas ERC20 entre Ethereum y la cadena Injective EVM en ambas direcciones. Esta estructura utiliza una zona de clavija basada en Peggy en la red de Cosmos.

En la implementación práctica del Injective Protocol, la ruta bidireccional del puente de tokens sigue estas etapas desde una dirección de Ethereum:

  1. Contrato Inteligente de Peg Zone INJ: La ruta comienza a través del contrato inteligente de la peg zone INJ.
  2. Servicio de Retransmisión al Módulo Puente ETH: Luego, pasa por el servicio de retransmisión hacia el módulo puente ETH.
  3. Oráculo al Módulo Bancario (Dirección COSMOS): Finalmente, atraviesa un oráculo hasta llegar al módulo bancario en la dirección de COSMOS.

En operaciones de Cosmos a Ethereum, esta ruta se invierte.

                                            *Unión de zonas en Cosmos Hub ([fuente](https://v1.cosmos.network/intro))*

Hemos mirado en su interior para ver la tecnología que hay detrás de Injective Protocol, pero ¿cómo se combinan sus partes y funcionan en la práctica? La Injective Chain crea la espina dorsal de la plataforma, y tiene un papel importante a la hora de garantizar la funcionalidad de estos cuatro componentes clave de Injective Protocol.

Entorno de ejecución EVM

El Entorno de Ejecución EVM en Injective Protocol tiene como función permitir que los contratos inteligentes de Ethereum se ejecuten en la Injective Chain. Esto brinda a los desarrolladores la oportunidad de crear aplicaciones descentralizadas basadas en la red Ethereum, pero con un entorno más escalable que utiliza la prueba de participación como consenso.

La experiencia para los desarrolladores al crear aplicaciones descentralizadas es idéntica cuando se utiliza Injective EVM. Además, ofrece ventajas adicionales, como un aumento en el límite de tamaño del código del contrato.

Algunos de los contratos inteligentes ejecutados en el entorno EVM de Injective Protocol incluyen:

  • Coordinador de Ejecución de Operaciones
  • Puente de Tokens Bidireccional
  • Staking
  • Contratos de Futuros
  • Contratos de Tokens ERC20

Roadmap

  1. Visión Vanguardista para el Comercio Descentralizado:Proporcionar una plataforma comercial rápida, segura y accesible para todos. Construido sobre el SDK de Cosmos, busca revolucionar las finanzas al ofrecer una experiencia comercial genuinamente descentralizada. Comprometido con la innovación y la evolución continua, Injective se mantiene a la vanguardia de DeFi.
  2. Hitos y Desarrollos Clave:
  3. Lanzamiento de Mainnet: El exitoso lanzamiento de Mainnet es un hito trascendental, transformando a Injective en un intercambio descentralizado completamente operativo. Proporciona a los usuarios acceso a una amplia gama de instrumentos financieros y una experiencia comercial fluida.
  4. Integración de Soluciones de Capa 2: Activa exploración de soluciones de Capa 2 para mejorar la escalabilidad y reducir costos de transacción. Utilizando tecnologías como Optimistic Rollups o Validium, Injective busca garantizar una experiencia comercial sin problemas sin comprometer la seguridad o la descentralización.
  5. Compatibilidad entre Cadenas: Incluye la integración de compatibilidad entre cadenas, permitiendo un comercio fluido entre diferentes redes blockchain. Con la mira en la interoperabilidad, Injective planea aprovechar protocolos innovadores como Cosmos IBC para expandir su alcance y liquidez.
  6. Gobernanza Descentralizada y DAO: Enfasis en la participación comunitaria y la gobernanza descentralizada. La hoja de ruta incorpora el desarrollo de una Organización Autónoma Descentralizada (DAO), permitiendo a los poseedores de tokens participar en los procesos de toma de decisiones.
  7. Ampliación de Ofertas Comerciales: Proyección de la expansión de las ofertas comerciales hacia activos más allá de los tradicionales. Injective planea introducir productos innovadores como derivados, activos sintéticos y comercio de NFT, consolidándose como un líder en DeFi.
  8. Implicaciones para el Ecosistema DeFi:La hoja de ruta de Injective Protocol tiene un impacto significativo en el ecosistema DeFi. Al ampliar los límites y presentar tecnologías innovadoras, Injective impulsa la innovación y contribuye al crecimiento del espacio DeFi, sirviendo como modelo para el futuro financiero descentralizado.

Integración con Solana

Injective ha lanzo Cascade, el primer paquete acumulativo de Solana SVM para el ecosistema IBC, permitiendo a los desarrolladores de Solana implementar rápidamente contratos y dApps en Injective. Este paso desbloquea un vasto ecosistema de desarrolladores de Solana por más de 9 mil millones de dólares.

Cascade, desarrollado en colaboración con Eclipse, ya está disponible en la red de prueba Injective, con planes para migrar a la red principal próximamente. Esta integración permitirá que proyectos se conviertan sin problemas en cadenas múltiples en Solana e IBC.

Solana SVM es la máquina virtual de ejecución de contratos inteligentes de Solana, capaz de procesamiento paralelo similar a Injective. Eclipse es un proveedor personalizable que permite a los desarrolladores elegir aspectos tecnológicos necesarios para aplicaciones descentralizadas únicas.

El lanzamiento de Cascade se implementa en fases discretas, con la versión beta del testnet que incluye un secuenciador SVM operado por Eclipse. Este secuenciador procesa transacciones Solana e implementaciones de contratos inteligentes, publicando bloques en una capa de disponibilidad de datos. La integración de Celestia como proveedor de datos está planeada, expandiendo aún más las propiedades de escalabilidad.

Injective ha establecido una base sólida para conectar Solana con el ecosistema entre cadenas, integrando Wormhole y Pyth. Cascade amplía las sinergias potenciales entre Solana, Injective y Cosmos, llevando el entorno de desarrollo de Solana a IBC.

2. Tokenomics

La cadena de bloques Injective es PoS está regulada por su token nativo INJ. Con un suministro inicial de 100 millones de tokens. El objetivo de inflación anualizada del INJ inicia en un 10%, disminuyendo gradualmente hasta llegar al 2%. La oferta total de INJ puede ser menor que la oferta inicial debido a su mecanismo deflacionario. INJ cumple diversas funciones esenciales:

  • Gobernanza del Protocolo: Participación en decisiones clave sobre el desarrollo y evolución del protocolo.
  • Captura de Valor de Comisiones: Uso en la captura de comisiones generadas en los exchanges.
  • Colateralización de Derivados: Apoyo como colateral en operaciones de derivados.
  • Minería de Liquidez: Participación en la minería de liquidez para incentivos adicionales.
  • Staking: Apuesta de INJ para validar transacciones y obtener recompensas en el proceso.

Para enero de 2024 el 100% de los tokens van a estar desbloqueados

Staking: Participación y Recompensas

Con un enfoque de prueba de participación, los usuarios delegan sus tokens en validadores de Injective actulamente hay 135 validadores entre ellos hay varios de renombre como galaxy, quienes validan transacciones mientras los usuarios reciben beneficios contribuyendo únicamente con sus activos.

Al delegar $INJ en un validador, los usuarios pueden comenzar a ganar recompensas, actualmente un 15.5% de APR.

Injective facilita la redelegación, permitiendo transferir $INJ apostado de un validador a otro de manera instantánea. También se ofrece la opción de desdelegar, retirando activos de un validador, aunque este proceso lleva 21 días completarse.

Rendimiento del token INJ

En noviembre de 2020, un mes después de su debut, el token se cotizaba alrededor del nivel de $0,75, lo que brindaba a los compradores de Launchpad un retorno de aproximadamente el 100% en solo un mes.

El precio empezó a subir aún más y, en diciembre de 2020, rondaba los 1,50 dólares. Obtener ganancias en ese momento puede haber sido tentador, pero aquellos que lo hicieron probablemente se dieron una patada porque el token se disparó a $16,87 el 19 de febrero de 2021.

Es posible que muchas personas hayan vendido a ese nivel y, al mes siguiente, el precio retrocedió,  $INJ reanudó su repunte y actualmente esta en un máximo histórico de $34,89 dólares el 15 de diciembre de 2023.

Métricas generales

Distribución del token

Calendario de liberación

Mecanismos emisión y quema

Injective recauda el 60 % de las tarifas comerciales pagadas con tokens $INJ, (solo las comisiones de comercio) de los usuarios (el 40% restante se destina a aplicaciones Exchange en Injective. Semanalmente, se realiza una subasta que permite a los miembros de la comunidad utilizar INJ para ofertar por la canasta de tarifas recolectadas durante esa semana.

Al concluir la subasta, el postor ganador recibe la cesta completa de activos, y la oferta ganadora (pagada en INJ) se quema. Este proceso genera una presión deflacionaria sobre el suministro de tokens INJ.

3. Equipo

4. Network & Comunidad

Participación de la DAO

Injective es una blockchain gestionada por la comunidad, y los usuarios que han bloqueado sus tokens $INJ pueden participar activamente en la gobernanza. Se pueden enviar propuestas para revisiones de programas, actualizaciones tecnológicas y otros cambios relevantes. En Injective Hub, las propuestas se envían a través del portal de gobernanza, donde la comunidad vota.

Proceso de envío de solicitudes

  1. Para iniciar una nueva solicitud, es necesario crear una propuesta detallando la naturaleza del cambio deseado, especificando las áreas de Injective que se verán afectadas y justificando la solicitud de cambio.
  2. Al formular una propuesta, se requiere un depósito mínimo de 1 INJ para ser enviada a la gobernanza. Este requisito asegura que el proponente sea un miembro activo de la comunidad Injective y, por ende, sea elegible para realizar solicitudes de propuestas.
  3. la confirmación de la propuesta y el inicio de la votación se activan una vez que el depósito alcanza una cantidad específica (MinDeposit). Los titulares de INJ asociados pueden ejercer su voto sobre la propuesta mediante el envío de transacciones TxGovVote.
  4. Para que la propuesta avance a la etapa de votación, también es necesario realizar un depósito de 500 INJ. Este depósito puede ser realizado directamente o en colaboración con otros miembros de la comunidad.
  5. En caso de que la propuesta implique una actualización de software, se procede de la siguiente manera:
  6. Los validadores indican su disposición para actualizar a la nueva versión.
  7. Cuando más del 75 % de los validadores manifiestan estar preparados para realizar el cambio, su software se actualiza automáticamente a la nueva iteración.

Fase de votación

  1. Tras el envío de la propuesta y el depósito, se inicia un periodo de votación de cuatro días.
  2. Se requiere que el 33,4% de los titulares de INJ emitan su voto para que la propuesta sea considerada, y el 50% de esos votos deben ser afirmativos ("sí") para que la propuesta sea aprobada.

Resultado de la votación

  1. En caso de que una propuesta sea aprobada, los contribuyentes de Injective colaborarán para implementar la solicitud. Si el 33,4% del total de votos es NoWithVeto, si no se alcanza el quórum o el depósito mínimo, el depósito será quemado. Todos los demás resultados de votación recibirán el reembolso de sus depósitos.

Github

Analizando las distintas graficas anteriores proveídas por Developer Report podemos observar que Injective es una de las cadenas con mayor desarrollo el los últimos dos años, con un promedio de 29 desarrolladores activos mensuales, alcanzando máximos en el segundo trimestre del 2023.

5. Smart Money & Advisors

Injective ha recaudado bastante capital a través de diferentes rondas y ventas publicas como privadas, entre sus inversores tenemos diferentes VC’s como Pantera Capital, BlockTower entre otros, a continuación podemos estas rondas y ventas:

Inversionistas

Pantera Capital, CMS Holdings, Hashed Funds, QCP Capital, Blocktower Capital, Mark Cuban, Binance Labs, Hashed Funds, Yield Ventures, Jump Crypto, BH Digital

Injective IEO

Rondas de financiación de Injective

Advisors & Partners

Injective ha logrado una serie de asociaciones estratégicas.

  • Fondo del Ecosistema: Fondo Injective del Ecosistema de 150 millones de dólares Pantera Capital, Kucoin Ventures, Jump Crypto y Delphi Labs respaldaron un que apoyará proyectos destinados a acelerar la adopción de infraestructura interoperable y DeFi.
  • Espresso Systems: Injective ****colaboró con Espresso Systems, un protocolo que ayuda a crear secuenciadores acumulativos descentralizados. Injective dijo que la asociación era un paso hacia llevar la descentralización a los paquetes acumulativos creados dentro de su ecosistema.
  • **Hackathon:**Injective lanzó el Illuminate Hackathon, respaldado por Google Cloud y organizado conjuntamente con DoraHacks. El Hackathon en línea de cuatro semanas de duración es la principal plataforma de lanzamiento para aplicaciones financieras Web3 con un premio acumulado de 100.000 dólares.

6. Seguridad

Auditoria por Informal Systems

La auditoría abordó mercados al contado y derivados, revelando mínimos errores corregidos de inmediato. Informal, liderado por Ethan Buchman, cofundador de Cosmos, utiliza una metodología única, combinando especificaciones en inglés y TLA+, para identificar posibles problemas en el código base. Injective ha demostrado un fuerte compromiso con la seguridad, superando intentos de ataque y respondiendo rápidamente a los hallazgos. El próximo lanzamiento de Injective DEX en Canary Chain promete un intercambio robusto y seguro, respaldado por pruebas continuas y el apoyo de la comunidad. Con la cadena canónica en el horizonte, Injective avanza hacia su objetivo de transformar el panorama financiero con un protocolo confiable y seguro.

Ecosistema de Injective

Fundamentales

La misión de Injective es fundamental: ofrecer una infraestructura que brinde a los DEX la misma facilidad que los CEX. Esta necesidad evidente se aborda de manera eficiente, eliminando la liquidez fragmentada, y creando infraestructura para DeFi en un ecositema que puede comunicarse de manera facil.

Tokenomics

Aunque la asignación de tokens es sólida, se podría optimizar aún más. La subasta y quema de tokens es una excelente herramienta para gestionar la inflación de manera efectiva.

Team

Erick y Albert, líderes del proyecto, son reconocidos en el ecosistema DeFi de Cosmos y en blockchain en general. El resto del equipo en su conjunto refleja la excelencia necesaria para llevar adelante este proyecto ambicioso. apoyados con buena tecnología como lo es el SDK de Cosmos

Sociales

Cuentan con una sólida base de más de 60,000 seguidores en redes sociales, Injective demuestra una notable trayectoria. Mantienen una presencia activa en diversas plataformas, fomentando la participación continua de disitintas maneras como sus programas de embajadores.

Smart money

La confianza de grandes inversores, como Jump Crypto y Binance, respalda Injective. La constante búsqueda de nuevas conexiones, como la reciente asociación con Solana, evidencia un compromiso continuo con el crecimiento y la innovación.

Seguridad

Al construirse con el SDK de Cosmos, Injective aprovecha ventajas como ICS (Inter Chain Security), actuando como una malla que facilita la compartición de seguridad entre diversas blockchains en el cosmos Hub. Además, se sometieron a auditorías de seguridad por parte de Informal Systems para garantizar la robustez del sistema.

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